Mr.

36 / Mr. 2 2018 BIJ HET RONDETAFELGESPREK WAREN AANWEZIG: • Jan Willem de Boer, advocaat/partner Linklaters • Jordi Wals, advocaat Linklaters • Jaap Geleijns, advocaat Linklaters • Bernard Roelvink, advocaat/partner De Brauw Blackstone Westbroek • Hanneke van Manen, advocaat De Brauw Blackstone Westbroek • Christiaan de Brauw, advocaat/partner Allen & Overy • Maurice Dudink, advocaat Allen & Overy • Guus Kemperink, advocaat/partner Kemperink Maarschalkerweerd • Sander Maarschalkerweerd, advocaat/partner Kemperink Maarschalkerweerd 0 Op 1 december 2017 werd bekend dat Talpa zijn aan- delenpakket van ruim 29% aan Mediahuis verkocht voor 81 miljoen euro, terwijl Talpa volledige zeg- genschap over zijn radiostations kreeg door een radiobe- lang van TMG terug te kopen. De pogingen van John de Mol om het moederbedrijf van De Telegraaf in te lijven kwa- men daarmee definitief ten einde. Toch memoreren de advocaten van Mediahuis en VP Ex- ploitatie niet 1 december, maar 26 februari 2017 als meest gedenkwaardige moment in het gehele dealproces. Op die dag verwierf het Vlaamse Mediahuis een aandelenbelang van 11,24% van Delta Lloyd terwijl het eerder al een pakket van een andere grote TMG-aandeelhouder, Navitas, had overgenomen. Daarmee hadden Mediahuis en VP Exploita- tie de absolute zekerheid over 59,24% van de aandelen TMG. Jan Willem de Boer (Linklaters), advocaat van Media- huis: “De weg naar dat moment toe was lang en ingewik- keld, maar toen de pakketten van Delta Lloyd en Navitas binnen waren, wisten we dat we er véél beter voor ston- den. Achteraf heeft dat ook de doorslag gegeven.” Bernard Roelvink (De Brauw Blackstone Westbroek), advocaat van VP Exploitatie: “Het duurde lang voordat we doordrongen tot TMG; de deur bleef in eerste instantie dicht. Het ver- krijgen van een meerderheid van de aandelen was de enige manier om aan te geven dat dit het enige realistische bod was. Met de voorzitter van de raad van commissarissen, Jan Nooitgedagt, en Christiaan de Brauw hebben wij dat op een vrijdagavond in het Van der Valk hotel in Maarssen besproken.” Dat TMG de boel afhield, is echter te verklaren volgens TMG-adviseur Christiaan de Brauw (Allen & Ove- ry): “Er waren in het begin twijfels over belangrijke onder- werpen zoals de precieze strategische richting, dealzeker- heid en de prijs − die vond TMG laag − vandaar dat we eerst een price review zijn gestart. Intern is een zorgvuldig proces gevoerd waarin onder meer verschillende gezichtspunten zijn beoordeeld. Dat zorgde er ook voor dat zaken niet zo snel gingen als ze normaliter kunnen gaan. Het onderhan- delingsproces met Mediahuis is vanaf januari wel voortva- DEAL VAN HET JAAR rend opgepakt. Toen Talpa zich als mogelijke bieder meld- de is een proces gestart met beide bieders, maar vanaf die vrijdagavond in het Van der Valk hotel werd duidelijk dat het voorstel van Talpa niet meer realistisch kon zijn, zo- lang zij 95% of 80% als grens hanteerden en het consortium met bijna 60% niet aan Talpa wilde verkopen. Toen duide- lijk werd dat de raad van bestuur en de raad van commissa- rissen van TMG een steeds groter verschil van inzicht kre- gen, werd het een ingewikkelder verhaal. We beseften toen dat het een moeizaam proces zou worden.” EIGEN ADVISEURS De raad van commissarissen van TMG kreeg eigen advi- seurs: Guus Kemperink en Sander Maarschalkerweerd (toen beiden Van Doorne, nu Kemperink Maarschalker- weerd). Kemperink: “Normaal gesproken werken de RvC en RvB nauw samen, maar bij overnames is de rol van de RvC pregnanter, zeker wanneer er een beursgenoteerde